Kaj je možnost za naprej?

Opcija vnaprejšnjega začetka je vrsta terminske ali delniške opcijske pogodbe, ki se uporablja pri vlaganju, kjer vlagatelj vnaprej kupi trgovalno pogodbo z vnaprej določenim časom za njeno uveljavitev in izvršilno ceno, ki še ni določena. To pomeni, da bo v določenem trenutku v prihodnosti opcija uveljavljena oziroma izpolnjena po ceni, ki je običajno določena v trenutku, ko opcija postane aktivna. Če je ta cena pod trenutno tržno vrednostjo delnice, na kateri temelji opcija, vlagatelj ustvari dobiček; če pa je izvršilna cena višja od tržne cene ob prodaji, potem vlagatelj izgubi do celotne vrednosti premije, ki jo je plačal za opcijo. Opcijska pogodba ima lahko več različnih vrst časovnih in cenovnih omejitev za trgovanje, kot so Barrier, Bermudan ali European Options, vendar se možnost vnaprejšnjega začetka šteje za vrsto opcije Vanilla, kar pomeni, da ima tipične parametre trgovanja.

Zainteresirani vlagatelj lahko kupi možnost vnaprejšnjega začetka brez vnaprej določene cene na podlagi enega od treh glavnih pristopov k ustvarjanju dobička. Te vrste opcij so znane kot naložbe call, put ali straddle. Nakupna opcija pomeni, da ima vlagatelj pravico kupiti opcijo, ko postane aktivna, prodajna opcija pa pomeni, da jo ima vlagatelj pravico prodati, ko postane aktivna. Straddle opcija je hibrid obeh, ki daje vlagatelju pravico do nakupa in prodaje vnaprejšnje začetne opcije, čeprav se izvršilna cena in datumi poteka ne spremenijo.

Druga oblika naložbe v te instrumente se pogosto imenuje možnost raglje, ponastavitve ali klika in je dobesedno povezana serija možnosti zagona naprej, ki napredujejo v času kot členi v verigi. Prva možnost zagona naprej v raglji je ob nakupu aktivna takoj, ko poteče, pa postane aktivna druga v verigi. Ideja v ozadju teh naložb je, da se lahko poveča dobiček, če možnosti sledijo tržnim trendom.

Ključna značilnost možnosti vnaprejšnjega začetka, zaradi katere se splača, je, da ob nakupu nima določene izvedbene cene. Ta cena je določena na neki točki v prihodnosti med časom, ko opcija postane aktivna na trgu, in ko poteče. Zaradi tega so takšni finančni instrumenti način za špekulacijo o gibanju trga nad dejansko ceno blaga ali delnice, na kateri temelji opcija. Trgovec, ki kupi možnost vnaprejšnjega začetka, naj bi dobesedno trgoval z “nestanovitnostjo volatilnosti” na samem trgu.

Premijski strošek za možnost vnaprejšnjega začetka se plača takoj, ko je kupljena, čeprav opcija običajno ni aktivna takoj. Ta premijski strošek je pogosto vezan na samo pričakovano izvršilno ceno in običajno temelji na povečanju po 2.50 USD in 5.00 USD (USD) od leta 2011. Temelj in čas poteka za možnost vnaprejšnjega začetka sta druga dva elementa, ki sta tudi vnaprej določeno. Podlaga je dejanska fizična oseba, bodisi delnica, obveznica ali blago, na kateri temelji opcija.

Ena od uporab formata možnosti vnaprejšnjega začetka pri naložbah je načrt delniških opcij za zaposlene (ESO). To daje zaposlenim v podjetjih možnost, da izkoristijo nestanovitnost na trgu, ko se ta napreduje. Vendar pa določanje cen za takšne možnosti uporablja zapleteno matematično formulo in pogosto temelji na enačbah finančnega ekonomista Marka Rubinsteina za proces, ustvarjen leta 1979 v ZDA. Uporablja se tudi matematični model Black-Sholes, ki temelji na delnih diferencialnih enačbah, ustvarjenih v zgodnjih sedemdesetih letih prejšnjega stoletja za sledenje cenam možnosti na finančnih trgih.