Mehanizem menjalnega tečaja je sredstvo za določanje in stabilizacijo menjalnih tečajev z omejevanjem, koliko se lahko spremeni vrednost valute. Ta tip sistema se včasih imenuje delno vezani sistem, ker omogoča nihanje cen valut v okviru marže, ki jo določijo valutni organi. Mehanizem menjalnega tečaja je bil ustvarjen kot eno od sredstev za zmanjševanje nepredvidljivih tečajnih nihanj v valuti. Eden največjih mehanizmov menjalnih tečajev je bil evropski mehanizem menjalnih tečajev (ERM), del evropskega monetarnega sistema (EMS), ki je bil kasneje zamenjan po uvedbi evra, evropske valutne enote, ki je bila sprejeta leta 1999.
Sistem, ki določa vrednosti menjalnih tečajev, je lahko vezan ali brezplačen. Sistem vezanega deviznega tečaja ima vrednosti, ki jih določa in nadzoruje vlada. Vezane sisteme lahko imenujemo tudi sistemi fiksne menjave valut. Nekateri vezani sistemi uporabljajo glavno valuto, pogosto ameriški dolar, kot sidrno valuto, kar pomeni, da nihanja vrednosti vseh valut temeljijo na nihanjih sidrnih valut. Kako vsaka valuta niha, je odvisno od njenega razmerja nastavljene vrednosti z sidrno valuto.
Sistem prostega deviznega tečaja lahko imenujemo tudi sistem spremenljivega tečaja. Pri tovrstnem menjalnem sistemu je cena določena s tržno vrednostjo, zato nanjo močno vplivajo gospodarske spremembe. Po sprejetju evra je bil ERM nadomeščen z ERM-II, podobnim polovično vezanim valutnim sistemom, v katerem evro deluje kot sidrna valuta. Tako kot prvotni mehanizem menjalnih tečajev ima tudi ERM-II marže, znotraj katerih lahko vrednosti valut nihajo. Ko grozi, da bodo vrednosti valut nihale zunaj nastavljene marže, se sprejmejo finančni ukrepi za odpravo nihanja, vključno s posredovanjem na valutnem trgu ali ponujanjem posojil.
Menjalni tečaj je cena, po kateri se valuta ene države lahko zamenja za valuto druge države. Trg, na katerem se trguje z valuto, se imenuje devizni trg (FOREX), kjer se z valuto pogosto trguje kot naložba. Vlagatelji trgujejo na trgu FOREX na podoben način kot z delnicami na borzi, vendar namesto trgovanja z delnicami kupujejo in prodajajo valuto države. Vlagajo lahko tudi v terminske pogodbe FOREX, ki so pogodbe za kasnejši nakup in prodajo valute po določeni ceni. Mehanizem menjalnega tečaja, ki se uporablja na številnih valutnih trgih, lahko pomaga stabilizirati nekatera tveganja, ki so skupna naložbam na deviznem trgu.