Medvedji razponi so vrsta opcijske strategije, ki se uporablja z vertikalnim pristopom, ki vključuje dejavnike, kot sta odložena mesečna terminska pogodba in padec cene vrednostnega papirja. Medvedji razpon lahko uporablja bodisi prodajne opcije bodisi klicne opcije, da ustvari idealno strategijo opcij. Tukaj je nekaj primerov, kako deluje medvedji namaz.
Ko medvedji razpon uporablja klicne opcije, se postopek včasih imenuje tudi razpon klica medveda. Osnovna ideja je kupiti klicne opcije po določeni izvršilni ceni, medtem ko prodati enako število klicnih opcij po izvršilni ceni, ki je nižja od cene za novejše nakupe. Na primer, dana delnica ima trenutno borzno kotacijo 200.00 USD (USD). Trenutna izvršilna cena za ta znesek je 2 USD. Hkrati ima delnica, ki je v lasti vlagatelja, trenutno ponudbo 205 USD s klicno opcijo 5 USD. Vlagatelj se odloči za nakup klicne opcije za delnico v vrednosti 200 USD, kar ustvari odliv v višini 200 USD. Hkrati se investitor odloči za prodajo klicne opcije, ki ustvari bruto priliv 500 USD. Ko dovolite odliv, to pomeni, da je vlagatelj pridobil 300 USD.
Pristop medvedjega širjenja, ki uporablja pristop call put, je nekoliko podoben. S to strategijo je poudarek na uporabi postavk in ne klicev za doseganje povečanja neto vrednosti. Vlagatelj bo kupil prodajne opcije, ki imajo trenutno višjo izvršilno ceno, hkrati pa prodal enako število delnic, ki imajo nižjo trenutno prodajno ceno, ki imajo enak mesec veljavnosti kot delnice, ki so bile prodane. V tem scenariju je upanje, da se bo cena osnovne delnice v navedenem obdobju znižala. Če se to zgodi, bo znesek dobička, ki se ustvari iz sklopa poslov, maksimiziran, brez dejanske potrebe po kakršnih koli odlogah v terminski pogodbi, da bi dosegli povečanje.
Razpon medveda je v mnogih primerih izvedljiva naložbena strategija. Vendar pa je to tudi pristop, ki zahteva pozornost do podrobnosti. Možnosti za napačen korak v procesu so zelo velike, zlasti za osebe, ki šele začenjajo delati z delniškimi opcijami. Kot pri vsaki naložbeni strategiji je dobro izvesti nekaj simulacij, preden se dejansko lotite medvedjega razpona.