Kaj je lastniška arbitraža?

Lastniška arbitraža je nakup in prodaja delnic enakih ali podobnih delnic z namenom ustvarjanja čistega dobička pri transakciji. V svoji najčistejši obliki delniška arbitraža ne vključuje tveganja, saj se nakup in prodaja izvedeta hkrati, kar zagotavlja takojšen dobiček. Različice tradicionalne delniške arbitraže, ki se včasih imenujejo arbitraža tveganja, pogosto nosijo vsaj majhno količino tveganja, saj obravnavajo situacije, ko dobiček ni zagotovljen.

Tradicionalna delniška arbitraža vključuje nakup in prodajo delnic iste delnice, ki imajo različno ceno na dveh različnih trgih. Recimo, da ima podjetje delnice, ki se prodajajo za 10 ameriških dolarjev (USD) na newyorški borzi. Delnice istega podjetja na londonski borzi znašajo 11 USD. Da bi v tej situaciji izkoristil prednost delniške arbitraže, bi lahko vlagatelj kupil delnice delnic podjetja na newyorški borzi in jih hkrati prodal na londonski borzi, da bi ustvaril dobiček v višini 1 USD na delnico. Ker se nakup in prodaja opravita istočasno, ni nevarnosti izgube denarja.

Ena različica tradicionalne delniške arbitraže, ki se običajno imenuje arbitraža pri združitvah, vključuje nakup in prodajo delnic dveh podjetij, ki bosta tik pred združitvijo. Primer tega bi bil, če ima podjetje A ceno delnice 50 USD in se pripravlja na odkup podjetja B, ki ima ceno delnice 24 USD. Kot del posla se družba A strinja, da bo delničarjem družbe B podelila eno delnico družbe A za vsaki dve delnici, ki jih imata v družbi B. Vlagatelj, ki ima v lasti delnice podjetja A, bi lahko v tej situaciji uporabil lastniško arbitražo s prodajo delnic družbe A. in nakup delnic družbe B namesto njih, v upanju, da bodo ob združitvi podjetij ustvarili dobiček na razliki v ceni 2 USD. Tveganje v tovrstnih situacijah je, da lahko pogodba o združitvi propade ali se vrednosti hitro spremenijo.

Druga različica, ki se včasih imenuje trgovanje s pari, vključuje nakup in prodajo delnic zelo podobnih delnic, ki so bile v preteklosti zelo tesno ocenjene, vendar se nenadoma razvijejo pomembnejše odstopanje v ceni. Na primer, recimo delnice električnega podjetja X in električnega podjetja Y običajno trgujeta v nekaj centih drug od drugega. Če delnice podjetja X nenadoma zrastejo za 1 USD v primerjavi z delnicami podjetja Y, bi jih lahko vlagatelj, ki ima v lasti delnico podjetja X, prodal in denar ponovno vložil v delnice podjetja Y, da bi želel ustvariti dobiček, ko delnice podjetja Y dohitijo cene družbe X, saj zgodovinsko imajo. Tako kot arbitraža pri združitvah tudi ta vrsta delniške arbitraže običajno prinaša določeno tveganje, saj ni nobenega zagotovila, da se bodo delnice podjetja Y povečale v vrednosti, da bi se ujemale z delnicami podjetja X.