Kratkoročni papir se nanaša na naložbe, ki zapadejo v devetih mesecih ali manj. Potrdila o vlogi s kratko zapadlostjo, kratkoročne obveznice, zadolžnice in zakladne menice se štejejo za kratkoročne papirje. Te vrste naložb lahko izdajo vlade, finančne institucije ali korporacije.
Kratkoročni papirji imajo običajno nizko tveganje in visoko likvidnost. Ker je rok devet mesecev ali manj, pogosto pa tudi 90 dni, je malo tveganja, da bi se obrestna mera v tem času drastično povečala, kar bi naredilo druge naložbe privlačnejše. Prav tako kratkoročno obdobje pomeni, da bo vlagatelj svojo naložbo z obrestmi vrnil v relativno kratkem času.
Številna podjetja, finančne in državne institucije se za financiranje večine svojega vsakodnevnega poslovanja zanašajo na kratkoročne papirje. Zaradi dobre kreditne sposobnosti teh organizacij običajno nimajo težav z izdajo in unovčenjem teh bankovcev, da bi izpolnili svoje zahteve. Med kreditnim krčem v letih 2008 in 2009 pa številne organizacije niso mogle izdati kratkoročnih papirjev, ki so jih potrebovali za delovanje, in vlada ZDA jim je morala pomagati pri reševanju. Ta kreditna kriza je nekatera podjetja prisilila, da so prenehala poslovati, druga pa so okrnila svoja podjetja, dokler niso postali bolj dostopni kratkoročni krediti.
Včasih družba izdajateljica nekaj svojih sredstev uporabi kot zavarovanje za kratkoročne papirne transakcije. To se imenuje komercialni zapis, zavarovan s premoženjem. Terjatve se običajno uporabljajo kot zavarovanje za s premoženjem zavarovane komercialne zapise. Ko podjetje proda svoje terjatve banki, lahko banka izda s premoženjem zavarovane komercialne zapise. Po 90 do 180 dneh, ko podjetje izterja terjatve, odkupi zapadle papirje z obrestmi. Če ima podjetje kreditno poročilo, ki je nižje od zvezdniškega, lahko izda s premoženjem zavarovane komercialne zapise, da bi kratkoročno zbrala denar.
Kratkoročni papir se običajno kupuje s popustom, tako da ob zapadlosti vlagatelj prejme nominalni znesek obveznice. Razlika med ceno, ki jo je vlagatelj plačal za obveznico, in ceno, po kateri je bila odkupljena, oziroma nominalnim zneskom, predstavlja donosnost naložbe. Ker gre za naložbo s stalnim donosom in je pogosto podprta s sredstvi institucije izdajateljice, je relativno varna. Investicijsko banko, ki obdeluje veliko količino kratkoročnih papirjev, lahko imenujemo trgovec s papirjem.