Koledarski razmik ali časovni razmik je trgovanje z delniškimi opcijami, pri katerem trgovec kupi eno opcijo, nato proda drugo z enako osnovno tržno in izvršilno ceno, vendar z drugim mesecem poteka. Časovna vrednost opcije – prispevek, ki ga čas pred iztekom prispeva k skupni ceni opcije – upada hitreje, bližje je izteku te opcije. Različne stopnje upadanja časovne vrednosti za obe možnosti v koledarskem razmiku bodo povzročile povečanje razlike med njunimi cenami in tako ustvarile dobiček za trgovca. Da bi to delovalo, mora cena osnovnega instrumenta ostati razmeroma stabilna ves čas trgovanja.
Pri običajnem koledarskem razmaku bo trgovec kupil opcijo za oddaljeni mesec in prodal opcijo za bližnji mesec. Obe transakciji bosta izvedeni za opcije po isti izvršilni ceni. Samo na podlagi časovne vrednosti bo cena opcije oddaljenega meseca višja od cene opcije za bližnji mesec in vnos posla je za trgovca debetna transakcija ali izguba. Ta vstopni strošek je enak razliki med cenama obeh opcij.
Sčasoma in če osnovna tržna cena ostane stabilna, se bo cena prodane opcije zniževala hitreje kot cena kupljene opcije in razlika med obema cenama se bo povečala. Trgovec lahko nato izstopi iz posla, ki je kreditna transakcija, po višji skupni ceni od stroškov vstopa. Posledica tega je čisti dobiček za trgovca.
Če želite to ponazoriti, razmislite o hipotetičnem koledarskem razmaku. Trgovec želi izvesti razpon terminskih pogodb za blago X. September je. Trgovec kupi opcijo 50. januarja – možnost, ki poteče januarja s izvršilno ceno 50 ameriških dolarjev (USD) – za 8 USD in proda opcijo 50. novembra za 5 USD. Skupni strošek te transakcije bo bremenitev 3 USD.
Ko pride v začetku novembra, se je njegova cena opcije 50. novembra zmanjšala na 2 USD, cena njegove opcije 50. januarja pa je padla na 7 USD. Zdaj proda svoj januar 50 za 7 USD in odkupi svoj november 50 za 2 USD, kar ima za posledico dobropis v višini 5 USD. Njegov skupni dobiček za trgovanje je kredit, 5 USD, minus začetna bremenitev, 3 USD, kar je 2 USD.
Druga podobna vrsta trgovine, čeprav se veliko manj pogosto uporablja, je obratni koledarski razpon. Tukaj trgovec proda opcijo za daljni mesec in kupi opcijo za bližnji mesec. Vnos trgovanja je neto kredit in se bo končal z dobičkom le, če se razlika med cenami opcij zmanjša. Dva najpogostejša načina, kako se to zgodi, sta, če se cena odmakne od stavke ali se splošna implicirana volatilnost trga skrči, medtem ko trgovina poteka.