Javna knjiga je popoln seznam naročil javnosti za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Ime je malce zavajajoče, saj je knjiga pravzaprav zaprta. “Javnost” je sklicevanje na dejstvo, da vsebuje naročila javnosti, ne pa na javno dostopnost vsebine. Nekatere borze vrednostnih papirjev lahko uporabljajo drugačno terminologijo za sklicevanje na javno knjigo. Na Chicago Board of Options Exchange (CBOE) je na primer javna knjiga znana kot uradnik za knjigo naročil.
Običajno javna knjiga vsebuje omejena naročila. Limitna naročila so naročila s strogimi parametri; oddaja omejenega naročila omogoča nekomu, da določi najvišjo nakupno ceno in najnižjo prodajno ceno za dani vrednostni papir. Te omejitve preprečujejo, da bi ljudje prevzeli izgube. Lahko pa tudi otežijo izpolnjevanje naročila. Če nekdo zahteva preveč ali ponuja premalo, lahko naročilo ostane neizpolnjeno, dokler se trg ne spremeni ali se vlagatelj strinja s spremembo omejitev, da bi olajšal posel.
Ta seznam vzdržuje strokovnjak ali uslužbenec, znan kot uradnik v knjigi naročil – da ga ne zamenjamo z nadomestnim imenom javne knjige, ki se uporablja v CBOE. Ko člani javnosti oddajo naročila, strokovnjak zabeleži velikost naročila in specifikacije. Ti podatki se uporabljajo za izpolnjevanje naročil, po izpolnitvi pa se naročilo odstrani iz javne knjige.
Ustvarjalci trga, ki omogočajo izpolnjevanje naročil, imajo v javni knjigi dostop do najvišjih ponudb in najnižjih prodajnih cen. To jim omogoča, da imajo informacije, ki jih lahko uporabijo za sklepanje poslov, povezovanje ljudi, ki želijo kupiti vrednostne papirje, z ljudmi, ki jih želijo prodati, in obratno. Podrobnosti, kot so velikost naročil in število naročil v javni knjigi, pa so zaprte in na voljo samo uslužbencu, ki vodi knjigo.
Javna knjiga kadar koli vsebuje informacije o trenutno neizpolnjenih naročilih. Ko se trg hitro premika, se naročila lahko hitro premikajo po knjigi, saj ljudje hitro najdejo kupce in prodajalce. Na počasnem trgu lahko naročila ostanejo v knjigi, medtem ko specialist išče prejemnika. Ustvarjalec trga lahko igra ključno vlogo v tem procesu, tako da združuje in prodajna naročila ter omogoča posle, da se trg premika.