Inflacijska premija je metoda, ki se uporablja pri vlaganju in bančništvu za izračun običajne stopnje donosa sredstva ali naložbe, ko splošna cena blaga in storitev sčasoma narašča, znana kot inflacija. Dejanski donos ali realna stopnja donosa naložbe se torej zmanjša za inflacijsko premijo in to znižanje je ponavadi večje, dlje ko naložba zapade. Primer tega bi bila državna obveznica, ki prinaša 5-odstotno donosnost naložbe v enem letu, vendar z inflacijsko premijo v istem letu v višini 1-odstotnega za povišanje cen. S tem se realni donos obveznice do konca leta zniža na 4 %.
Tveganje inflacije pomembno vpliva na vrednost naložb skozi čas, zlasti če gre za naložbe z zelo dolgim obdobjem pred zapadlostjo. Državne obveznice, ki zapadejo v 25 do 30 letih, lahko dejansko povzročijo, da so vredne manj od začetne naložbe zaradi inflacijske premije v takem obdobju, ki izniči majhen odstotek dobička na obveznico. Zaradi vpliva inflacije na nominalni donos za vsako naložbo je napovedovanje stopnje inflacije skozi čas pomemben sestavni del vseh finančnih naložb.
Ker lahko inflacijsko tveganje povzroči negativen donos ali izgubo vrednosti naložbe, je pomembno, da dolgoročni vrednostni papir, kot je obveznica, vpliva na inflacijo tako, da jo veže na kuponsko obrestno mero. Kuponska mera je odstotek donosnosti obveznice na podlagi trenutnih obrestnih mer. Inflacija na splošno zvišuje obrestne mere v gospodarstvu, in če donosnost naložb sčasoma ne bo prilagojena, da bi to nadomestila, bodo te izgubile vrednost.
Vendar krivulja donosnosti naložbe ne upošteva le inflacijske premije in obrestnih mer. Enako pomembno je tisto, kar je znano kot premija za tveganje. Premija za tveganje je izračun verjetnosti, da bo podjetje, v katerega je bilo vloženo, šlo v stečaj, medtem ko naložba zapade, kjer bi lahko izgubila celotno vrednost vrednostnega papirja.
Pri naložbah, ki imajo donos, vezan na naraščajoče obrestne mere, kot so obveznice, naj bi ti donosi temeljili na tako imenovani nominalni obrestni meri. Nominalna obrestna mera je vrednost, ki je dosežena brez upoštevanja inflacije. Da bi dobili to nominalno stopnjo donosa za naložbo, se trije drugi degradacijski faktorji seštejejo in odštejejo od navedenega donosa za naložbo. Nominalna obrestna mera je torej enaka realni donosnosti naložbe, ko je ta unovčena.
Primer, kako se to izračuna, lahko ponazorimo z obveznico, ki ima navedeni donos 8 % in zapade v enem letu. Če je realna obrestna mera za leto 1 %, inflacijska premija 2 % in premija tveganja 3 %, bo dejanski donos za obveznico ali nominalno obrestno mero le 2 %, saj bodo vsi ti drugi dejavniki so stroški, ki zmanjšujejo vrednost obveznice. V praksi pa se pogosto zgodi, da premija tveganja izpade iz teh izračunov, če se šteje, da je podjetje zelo stabilno in je malo verjetno, da bo kratkoročno ali dolgoročno prenehalo poslovati. Ker so premije za tveganje bolj teoretične kot dejanski stroški, kot je inflacija ali dejanske obresti, če se upoštevajo v neto donosnosti, se pogosto zgodi, da dobiček od naložbe izgleda manj, kot se dejansko izkaže, ko se izplača.