Funkcionalna zastarelost se nanaša na situacijo, v kateri predmet izgubi svojo vrednost in ne izpolnjuje potrebe v določenem trenutku ali ne izpolnjuje namena, ki je pripeljal do njegovega nastanka. Izraz se lahko uporablja v številnih situacijah, ko je tak sklep mogoče izpeljati na podlagi analize okoliščin. Pogosto je na primer povezana z nepremičnino zaradi njene uporabe pri določanju vrednosti obravnavane nepremičnine. Uporablja se tudi v zvezi z napako v predmetu.
Primer uporabe funkcionalne zastarelosti je mogoče videti na primeru denarnice ali torbice, ki jo je telefonsko podjetje ustvarilo za nošenje določenega modela svojega telefona. Ob predpostavki, da bo podjetje eno leto pozneje izdalo novo različico telefona in ima nova različica širšo in elegantnejšo konfiguracijo, zaradi katere je nemogoče prilegati v torbico za telefon, lahko rečemo, da je torbica v stanju funkcionalne zastarelosti. Razlog za to pripisovanje funkcionalne zastarelosti je dejstvo, da torbica za telefon ni primerna za nošenje posodobljenega modela telefona.
Druga uporaba funkcionalne zastarelosti je na področju nepremičnin, kjer se pogosto uporablja v povezavi s cenitvijo različnih vrst nepremičnin. Na takšno nepremičnino vpliva zaradi prisotnosti nekaterih negativnih udarcev na konstrukcijo stavbe ali kakšne druge značilnost v nepremičnini. Na primer, število sob, ki so na voljo v domu, je lahko vir funkcionalne zastarelosti. Drugo vprašanje, ki bi lahko bilo vključeno v to vrsto napake, je slog same zgradbe in druga vprašanja, kot so tlorisi. Ta premislek bi lahko vplival na zmožnost pridobitve hipoteke od posojilodajalca, saj bi prisotnost funkcionalne zastarelosti nepremičnine zmanjšala vrednost in večina posojilodajalcev nepremičnine ne bi štela za dobro naložbo.
Res dober primer izraza je mogoče videti na primeru računalniške programske opreme. Nenehne novosti na tem področju in pogostost uvajanja novih programov pogosto pomenijo, da bi stari programi kmalu prenehali delovati v primerjavi z novo realnostjo glede povečanih pričakovanj potrošnikov. Takemu primeru je mogoče pripisati funkcionalno zastarelost.