Terminska premija je razlika med trenutnim menjalnim tečajem valute in tečajem, ki se uporablja pri terminskih menjalnih poslih. Teoretično lahko kaže, kako trg pričakuje, da se bo menjalni tečaj gibal v prihodnosti. Obstaja tudi teorija, da je terminska premija povezana z razliko med obrestnimi merami v obeh zadevnih državah.
Na valutnih trgih obstajata dve vrsti menjalnih tečajev. Promptni tečaj je trenutni povprečni tečaj, po katerem trgovci menjajo valute. Terminski tečaj je tečaj, po katerem se trgovci strinjajo, da bodo zamenjali valute na datum v prihodnosti. Glede na to, kakšen je promptni tečaj na ta datum, bo eden od trgovcev v poslu prišel naprej. To je zato, ker bodo lahko izkoristili nesorazmerje med menjalnim tečajem, ki ga uporabljajo pri zaključku posla, in tečajem, ki ga lahko nato dobijo za gotovino na odprtem trgu.
Terminska obrestna mera je vedno navedena glede na določeno trajanje. Na primer, 12-mesečni terminski tečaj bo veljal za terminske valutne posle, ki naj bi bili zaključeni v 12 mesecih. Razlika med današnjim promptnim tečajem in terminskim tečajem za določeno obdobje je znana kot terminska premija. Naveden je v odstotkih in je lahko pozitivno ali negativno število. Če je število negativno, kar pomeni, da je terminski tečaj nižji od promptnega tečaja, se razlika običajno imenuje terminski popust.
Terminska premija bi morala pokazati, kako trg pričakuje gibanje tečajev valut. Ker je terminski tečaj določen z več terminskimi menjalnimi posli, je to dejansko povprečje napovedi posameznih trgovcev. V resnici človeške napake, zaupanje trga in nepredvidljivost dogodkov pomenijo, da je pogosto malo razmerja med obrestnimi merami, ki se uporabljajo pri terminskih poslih, in promptnimi obrestnimi merami, ki veljajo, ko se ti posli zaključijo.
Teorija, znana kot pariteta obrestnih mer, pravi, da obstaja dosledno razmerje med terminsko premijo in razliko v obrestnih merah, ki so na voljo vlagateljem v dveh državah, katerih valute sestavljajo ustrezni menjalni tečaj. Logika te teorije je, da kadar koli je to razmerje izkrivljeno, bo izkrivljanje vplivalo na najbolj donosne taktike, ki vključujejo, v katero državo vlagati in ali zamenjati valute zdaj ali prek terminske pogodbe. Način, kako se vlagatelji na to odzovejo, bi moral sam po sebi izkrivljati trg nazaj v prvotni položaj, zaradi česar je pariteta obrestnih mer samopopravljajoče razmerje.