Uganka z premijo lastniškega kapitala je situacija, v kateri so dejanski donosi pri izdajah delnic bistveno višji od donosa državnih obveznic. Eden od zmedenih vidikov uganke je, da nekateri finančni strokovnjaki trdijo, da uganka v resnici sploh ne obstaja, drugi pa vidijo, da je to resničen pojav, vendar se ne strinjajo o razlogih za tovrstno dejavnost. Kot taka uganka z lastniškim kapitalom predstavlja nekaj stalne skrivnosti, ki je verjetno ne bo rešena v bližnji prihodnosti.
Za tiste, ki vidijo sestavljanko z lastniškimi premijami kot pravo skrivnost, se postopek začne z opredelitvijo, kaj sestavlja premijo lastniškega kapitala, ki je precej nad povprečjem. To se začne z razumevanjem, da je premija lastniškega kapitala donos lastniškega kapitala, zmanjšan za znesek donosov obveznic, ustvarjenih v določenem časovnem obdobju. Razlika je običajno izražena v odstotkih. V Združenih državah je ta odstotek običajno določen na 6 %, čeprav nekateri analitiki menijo, da je ta številka previsoka.
Finančni strokovnjaki, ki zanikajo obstoj uganke z premijo lastniškega kapitala, ne zanikajo, da obstajajo obdobja, ko razlika med donosnostjo delnic in donosi na državne obveznice niha, včasih do nenavadno visokih ravni. Kar zanikajo, je, da sploh obstaja resnična skrivnost. Tisti, ki na ta način pristopajo k nihanju premije lastniškega kapitala, vidijo dejavnost kot običajen odziv na dogodke, ki se občasno zgodijo na trgu. S tega vidika je dejavnost pričakovana in ne predstavlja ničesar, kar bi bilo treba obravnavati kot nenavadno.
Ne glede na stališče o tem, ali je to nihanje skrivnost ali ne, obstaja več teorij o tem, kaj lahko privede do situacij, ki se jih nekateri odločijo poimenovati uganka z lastniškim kapitalom. Med temi so dejavniki, ki vplivajo na pričakovano donosnost obveznic ali naložb. To lahko vključuje zaznave vlagateljev glede možnega vpliva političnih vprašanj, nove tehnologije ali povpraševanja potrošnikov na nekatere ključne vrste naložb. Drugi verjamejo, da je eden od možnih izvorov uganke dejstvo, da je model nenaklonjenosti tveganju, ki je trenutno veljaven kot standard, pomanjkljiv in bi ga bilo treba prilagoditi tako, da bo ustrezal trenutnim podatkom. Trenutno ni univerzalnega nabora razlag, zakaj bi lahko obstajala uganka z premijo lastniškega kapitala, čeprav ni univerzalnega soglasja o tem, ali je uganka resničen pojav ali preprosto umetna konstrukcija, ki izhaja iz ureditve statistike.