Dejansko trajanje je vrsta meritve, ki se uporablja za oceno zneska donosa naložbe, ki omogoča možne spremembe obrestne mere, ki velja za naložbo. Poznana tudi kot empirično trajanje, se osnovna formula trajanja pogosto uporablja pri obveznicah in podobnih naložbah, kjer se uporablja spremenljiva ali spremenljiva obrestna mera. Medtem ko obstajajo drugi načini izračuna donosnosti naložbe, ki nima fiksne obrestne mere, velja efektivno trajanje med najbolj zanesljivimi.
Izračun efektivnega trajanja je še posebej pomemben, če je verjetno, da bo naložba občasno izdajala del donosa skozi celotno življenjsko dobo obveznice. Z opredelitvijo obravnavanega trajanja glede na čas od zadnjega izplačila do datuma, ko bo izdano naslednje plačilo, je mogoče predvideti, kaj se bo zgodilo s prevladujočo obrestno mero v vmesnem obdobju. Natančen izračun te številke pomaga vlagatelju, da ima dobro predstavo o tem, kakšen donos lahko pričakuje za obdobje in kako bo ta donos vplival na denarni tok.
V večini primerov je efektivno trajanje izraženo v letih. To je zato, ker se večina naložb, ki ponujajo donos na podlagi obrestnih mer, bodisi izplača na točki zapadlosti ali vsakih nekaj let v času trajanja vrednostnega papirja. Ko poskušate določiti skupno dejansko trajanje naložbe od točke nakupa do dneva, ko je dosežena zapadlost, je včasih koristno upoštevati vsako obdobje, v katerem se izračuna in izda plačilo. Če do zapadlosti naložbe ni pričakovati donosa, se kot del izračuna upošteva celotna življenjska doba vrednostnega papirja.
Kot pri vsakem orodju, ki se uporablja za projekcijo donosnosti naložbe, je dejansko trajanje le tako dobro, kot so podatki, uporabljeni za izračune. Zato je treba skrbno paziti na zbiranje podatkov, ki bodo uporabljeni v procesu izračuna. Vsaka netočnost bi lahko povzročila, da se projekcija znatno zmanjša. Na primer, če se projekcije glede premikov obrestne mere v obravnavanem obdobju izkažejo za netočne, se rezultati efektivnega trajanja ne bodo uresničili. Zaradi tega bi se morali vlagatelji zavedati vseh nepričakovanih premikov obrestnih mer in biti pripravljeni preračunati dejansko trajanje, ko in ko ti premiki postanejo očitni.