Efektivna obrestna mera, imenovana tudi letna efektivna mera ali AER, se nanaša na dejanski znesek obresti, plačanih ob uveljavitvi obračunskih obdobij. Pogosto se razlikuje od letne obrestne mere, ki je obrestna mera, ki je običajno navedena v kreditnih pogojih, ker letna obrestna mera na splošno ne upošteva obračunskih obdobij. Izračun efektivne obrestne mere lahko osebi pogosto da natančnejšo predstavo o znesku obresti, ki jih bo plačal v času trajanja posojila ali prejel od naložbe.
Za določitev efektivne obrestne mere za niz kreditnih pogojev je ključna vrednost, kako pogosto se obresti združijo. Nato je treba nominalno obrestno mero določiti tako, da se APR zmanjša za število obdobij zaračunavanja. Na primer, če kreditna kartica zaračuna 15 % APR in zaračuna obresti vsak mesec, bi bila nominalna obrestna mera 1.25 % na mesec. Oseba lahko nato izračuna efektivno obrestno mero po formuli: [(1+I)^C – 1] x 100, kjer je I enaka nominalni obrestni meri, izraženi v decimalni obliki, C pa je enako številu združevanja obdobja, izražena v celih številih. Za prej navedene pogoje kreditne kartice bi bilo to [(1 + 0.0125)^12 -1] x 100 ali 16.07%.
Kot ponazarja zgornji primer, je efektivna obrestna mera zaradi učinkov združevanja pogosto višja od APR. Ko gre za izposojo denarja, to na splošno pomeni, da bo oseba na dolgi rok plačevala več, ko se pogostnost zaračunavanja povečuje. Nasprotno, ko gre za vlaganje, lahko to pomeni, da oseba na dolgi rok zasluži več, ko se poveča združevanje.
Zmožnost izračuna efektivne obrestne mere je lahko v pomoč pri primerjavi podobnih kreditnih ponudb. Ponudbe imajo lahko enak APR, vendar drastično različne stopnje obračunavanja, kar vpliva na celotno povračilo v primeru posojila ali izplačilo v primeru naložbe. Na primer, vzemite dve kratkoročni posojili do plačil, ki ponujata 1,000 ameriških dolarjev pri 25-odstotni APR, ki se vrneta v enem letu.
Prvo posojilo ne vsebuje zapletenih obresti, kar pomeni, da je efektivna obrestna mera tudi 25 % in bi posojilojemalec ob koncu leta dolgoval 1,250 USD. Za drugo posojilo se obresti obračunajo enkrat mesečno, efektivna obrestna mera se dvigne na približno 28 % in skupni dolg znaša 1,280 $. V tem scenariju, čeprav se zdi, da imata obe posojili na začetku enako obrestno mero, izračun efektivne mere pojasnjuje boljše pogoje posojila.