Teorija Dow je poskus prepoznavanja trendov v gibanju cene delnic. To je oblika tehnične analize, ki daje poudarek na zgodovini cen in obsega delnice. Teorija Dow kaže, da je razumevanje učinka dogodkov na trgu pogosto pomembnejše od razumevanja samih dogodkov. Prav tako navaja, da je treba gibanje cen delnic potrditi z velikimi gibanji v povezanih tržnih sektorjih.
Načela Dowove teorije izvirajo iz zapisov ameriškega novinarja Charlesa Dowa, ki je živel od leta 1851 do 1902. Charles Dow je ustanovil Wall Street Journal, svetovno znano finančno publikacijo. Prav tako je soustanovil Dow Jones & Company, podjetje, ki ponuja finančne novice in informacije. Dow je poskušal razumeti in analizirati tržno obnašanje z razvojem niza načel. Sodobno razumevanje Dowove teorije so oblikovali znanstveniki, ki so natančno preučili Dowovo delo in spise.
Eno načelo, ki ga je razvil Dow, je bilo, da lahko trgi hitro vključijo nove novice. Nekateri vlagatelji poskušajo premagati trg z uporabo informacij, ki še niso znane širši javnosti. Trgi pa lahko hitro poberejo nove informacije in te informacije odražajo v ceni delnic. V tem smislu trg »distribuira« relevantne novice preprosto s spreminjanjem cen. Vlagateljem ni treba vedno poznati izvirnih novic, ki vplivajo na trg; namesto tega morajo vedeti, kakšen učinek imajo dogodki na trg.
Zagovorniki Dowove teorije menijo, da morajo trende v enem sektorju trga potrditi trendi v sorodnih sektorjih. Številna proizvodna podjetja se na primer zanašajo na transportna podjetja za končno distribucijo svojih izdelkov. Pravi trend rasti v proizvodnji bi bil povezan z naraščajočim trendom v povezanih transportnih sektorjih.
V teoriji Dow je še ena potrditev razvijajočega se trenda velik obseg delnic. Obseg zalog se nanaša na število transakcij, nakupov ali prodaj, ki se izvajajo za določeno delnico. Visok obseg zalog predstavlja učinkovit trg bolje kot nizek obseg zalog. To je analogno konkurenčnosti splošnega trga. Spremembe cen delnice z majhnim obsegom lahko povzročijo številni nekoliko poljubni dejavniki; po drugi strani pa spremembe pri velikem obsegu običajno odražajo bolj splošen trend.
Teorija Dow tudi kaže, da lahko trendi obstajajo kljub znatnemu tržnemu hrupu. Hrup na trgu se nanaša na navidezno naključna gibanja cen delnic. Po mnenju Dow se lahko tržne cene začasno premaknejo, da sledijo tržnemu hrupu in še vedno kažejo splošni trend v drugi smeri.