Tveganju prilagojen donos je številčna vrednost izračuna ocene tveganja, ki se uporablja za naložbo. Donos, ki ga ustvari naložba, se primerja s tveganjem naložbe, kar ima za posledico razmerje. Tveganju prilagojeni donos se lahko uporabi za posamezne vrednostne papirje, portfelj vrednostnih papirjev ali sklad. Različne oblike merjenja tveganja nudijo vlagateljem različne metode ocenjevanja tveganju prilagojenega donosa.
Analiza uspešnosti naložb običajno temelji na donosnosti naložbe (ROI). ROI je preprosto razmerje uspešnosti, ki se uporablja za oceno učinkovitosti naložbe. Hitra in enostavna metoda donosnosti naložbe ne upošteva zneska tveganja, prevzetega za ustvarjanje dobička. Tveganje je najpomembnejši dejavnik pri trgovanju na finančnih trgih.
Bolj tvegane naložbe običajno prinašajo večji dobiček ali izgubo, medtem ko naložbe z manjšim tveganjem prinašajo manjši dobiček. Naložbe s teoretičnim tveganjem nič, kot so ameriške zakladne menice, prinašajo najmanjše donose. Primerjava naložb z uporabo metode donosnosti, prilagojene tveganju, pomaga vlagatelju pri odločitvi, katera naložba je bolj primerna za namen in toleranco tveganja.
Tveganju prilagojena donosnost kapitala (RAROC) je osnovna formula, ki upošteva spremenljivko tveganja. Zagotavlja uporaben način za primerjavo različnih naložb z različnimi stopnjami tveganja. Racionalen vlagatelj, ki primerja dve naložbi z enakim donosom, bi izbral tisto z najmanjšim tveganjem. Da bi vlagatelj prevzel več tveganja, bi morala naložba ustvariti razmeroma večje razmerje med tveganjem in dobičkom.
Sharpevo razmerje, ki ga je razvil William F. Sharpe, kaže, ali je donosnost naložbe posledica prevzemanja presežnega tveganja. Različni tržni pogoji, kot je močan bikov trg, lahko prinesejo močan dobiček. Ista naložba pod različnimi tržnimi pogoji lahko prinese različne rezultate. Vprašanje je, ali naložba prinaša velik dobiček zaradi naključnih dogodkov ali pametnih naložbenih odločitev.
Različice Sharpejevega razmerja uporabljajo različne spremenljivke nestanovitnosti za izboljšanje analize tržnih razmer. Takšne formule vključujejo razmerje Treynor, razmerje Sortino in spremenjeno Sharpejevo razmerje. Te variacije uporabljajo statistične meritve, kot so standardni odklon, r-kvadrat in beta. Za določitev kakovosti naložbe se uporabijo primerjave z netvegano obrestno mero in referenčnimi donosi.
Vse metode donosnosti, prilagojene tveganju, se pogosto uporabljajo, vendar so po naravi še vedno teoretične. Če bi razvili popolno formulo, ne bi bilo potrebe po diskreciji, vse naložbe pa bi bile črne ali bele. Te metode analize je najbolje uporabiti pri primerjavi naložbe z ustreznimi tržnimi merili. Morda bo naslednja formula zagotovila razmerje za primerjavo razmerij.