Kaj je donos 10-letnih obveznic?

10-letna donosnost obveznice združuje prihodke od obresti obveznice in njen kapitalski dobiček ali izgubo za izračun povprečne letne stopnje donosa. Poznan tudi kot donosnost do zapadlosti, predvideva, da se plačila obresti 10-letne obveznice ponovno vložijo po isti stopnji. Pristop se zdi zapleten le zato, ker zahteva razumevanje sistema, po katerem obveznice služijo denar.

Obveznica je vrednostni papir, ki ga proda podjetje ali državna enota za zbiranje sredstev in predstavlja prodajalčevo obljubo, da bo kupcu poplačal na določen datum ali zapadlost. Ne glede na to, ali gre za državno zakladnico ali obveznico, ki jo je izdala občina ali korporacija, prodajalec tudi obljublja, da bo imetniku obveznice redno plačeval obresti do zapadlosti. V primeru 10-letne donosnosti obveznice je zapadlost 10 let.

Če ima obveznica na primer nominalno vrednost 1,000 USD (USD) in kuponsko obrestno mero 5 odstotkov, to pomeni, da bo plačala 50 USD v enem letu, če so izpolnjeni določeni pogoji. Cena obveznice lahko niha zaradi sprememb obrestnih mer, obe pa se bosta premikali v nasprotnih smereh. Ko se obrestne mere dvignejo, se cena obveznice zniža in obratno, taka nihanja pa se lahko zgodijo večkrat med izdajo obveznice in njeno zapadlostjo.

Kuponska obrestna mera je odstotek nominalne vrednosti obveznice in ne cene obveznice v določenem trenutku, zato se lahko donos, ki ga zagotavlja, razlikuje od nominalnih 5 odstotkov. V tem primeru bi še naprej znašala 50 USD, ker bi nominalna vrednost ostala pri 1,000 USD, a če bi padajoče obrestne mere dvignile dejansko ceno obveznice na 1,100 USD, bi donos postal 4.55 odstotka. Ne glede na to, kolikokrat se te spremembe zgodijo pred zapadlostjo, se odražajo v donosnosti 10-letnih obveznic.

Drugi dejavnik je kapitalski dobiček ali izguba. Če bi obrestne mere ostale stabilne skozi celotno življenjsko dobo obveznice, bi bila tudi njena cena nespremenjena. Donos 10-letne obveznice bi v tem primeru temeljil le na izplačilih kuponov, vendar bi dvig ali padanje obrestnih mer in ustrezno povečanje ali znižanje cene obveznice zagotovili drugo komponento. To bi bilo znano ob zapadlosti, ko bi bili na voljo vsi podatki, potrebni za izračun donosa.