Donosnost dobička je merilno razmerje, ki ga upravljavci naložb ali vlagatelji na borzi pogosto uporabljajo za oceno vrednosti določene delnice. Donos iz dobička je enak dobičku družbe na delnico, deljeno s trenutno ceno delnice. V tem kontekstu se izraz “dobiček na delnico” preprosto nanaša na znesek novega dobička, ki ga je mogoče pripisati vsaki neporavnani delnici navadnih delnic družbe. Dobiček na delnico se običajno izračuna na podlagi vrednosti delnice v zadnjem dvanajstmesečnem obdobju.
Omenjeno tudi kot razmerje med zaslužkom in ceno, je razmerje donosnosti zaslužka skrajšano kot E/P in je običajno izraženo v odstotkih. Na primer, če je dobiček družbe na delnico v zadnjih dvanajstih mesecih enak 5 ameriškim dolarjem (USD) in je cena delnice 50 USD, je razmerje E/P 50/5. Izražen kot odstotek, je dobiček delnice te družbe enak 10%.
Razmerje donosnosti dobička je obratno od drugega pogosto uporabljenega razmerja za merjenje delnic: razmerja med ceno in dobičkom (P/E). Razmerje P/E je enako trenutni ceni delnice, deljeni z njenim dobičkom na delnico. Nekateri tržni ocenjevalci raje uporabljajo razmerje E/P, ker je za razliko od razmerja P/E izraženo v odstotkih. To lahko olajša primerjavo dobička delnice z donosi drugih vrst naložb, kot so obveznice ali instrumenti denarnega trga.
Ko uporabljajo razmerja E/P za ocenjevanje delnic, upravljavci naložb upoštevajo, ali delnice družbe kažejo visok donos na zaslužek ali nizek donos na zaslužek. Na splošno visok donos pomeni, da je delnica podcenjena, medtem ko lahko nizek donos kaže na precenjeno delnico. To pravilo ni absolutno, finančni ocenjevalci pa morajo upoštevati tudi druge dejavnike.
Eden od dejavnikov, ki ga je treba pretehtati tudi pri pregledu donosnosti zaslužka, je donos delnice za prihodnja obdobja. Razmerje E/P obravnava zaloge za enoletno obdobje in posledično ne upošteva dejanske vrednosti zaloge za prihodnja obdobja. Upoštevati je treba tudi potencialno rast zalog. Nekatere delnice lahko kažejo minimalni dobiček do danes, čeprav imajo močan potencial rasti. Posledično, čeprav te delnice morda niso precenjene, lahko kažejo na nizek donos pri zaslužku.
Upravljavci naložb lahko bolj splošno pogledajo, kako je donos pri zaslužku povezan s prevladujočimi obrestnimi merami. To se naredi tako, da se dobiček donosnosti širokega tržnega indeksa tehta v primerjavi s prevladujočimi obrestnimi merami. Če je donos nižji, se delnice lahko štejejo za precenjene v primerjavi z obveznicami.