Devizna (Forex ali FX) arbitraža je postopek unovčenja razlike v menjalnih tečajih med dvema ali več deviznimi trgi, da bi ustvarili dobiček. Transakcija vključuje hkratni nakup in prodajo ciljnih valut. To omogoča zaprto pozicijo ali pozicijo brez tveganja, s čimer se izognemo tržni izpostavljenosti in nihanjem menjalnih tečajev. Oseba ali organizacija, ki se ukvarja z devizno arbitražo, se imenuje arbitražnik.
Tehniko menjalne arbitraže omogoča sama struktura trga. FX trg je največji finančni trg na svetu. Je tudi najbolj likvidna, saj se trgovanje z valuto izvaja neprekinjeno od 20:15 GMT nedelje do 22:00 GMT petek vsak teden. Centralne regulirane borze ni, veliki neodvisni menjalni trgi pa obstajajo v več finančnih središčih, vključno z Londonom, New Yorkom, Parizom, Zürichom, Tokiom, Singapurjem in Sydneyjem. Arbitraži vključujejo mednarodne banke, institucionalne in zasebne vlagatelje, vlade in špekulante.
Vse valute so predmet trgovanja na deviznih trgih, vendar se velika večina trgovanja izvaja znotraj sedmih valutnih parov. Najpogosteje trgovani valutni pari so evro in ameriški dolar, ameriški dolar in japonski jen, britanski funt in ameriški dolar ter ameriški dolar in švicarski frank. Trije pari so povezani s trgovanjem z blagom; avstralski dolar in ameriški dolar, ameriški dolar in kanadski dolar ter novozelandski dolar in ameriški dolar.
Možnost ustvarjanja dobička iz menjalne arbitraže obstaja, ko ločeni trgi ponujajo različne menjalne tečaje med valutami. Arbitražnik lahko kupi eno valuto na enem trgu, hkrati pa prodaja na drugem. Dobiček za transakcijo je ustvarjeni prihodek minus stroški.
V resnici so transakcije običajno precej zapletene, pogosto vključujejo več trgov in valut. Stopnja dobička za vsako transakcijo je običajno majhna; vendar zaradi hkratnega nakupa in prodaje valut trgovanje velja za praktično brez tveganja. Okno priložnosti za dobiček zaradi kakršnih koli odstopanj v menjalnih tečajih je običajno zelo kratkotrajno, saj se te razlike hitro popravijo kot odziv na arbitražne dejavnosti. Kadar ni razlik v menjalnih tečajih, ki bi jih bilo treba izkoristiti, velja, da je devizni trg trg brez arbitraže ali v stanju arbitražnega ravnovesja.