Demutualizacija je proces preoblikovanja družbe v vzajemni lasti v družbo v lasti delničarjev. Ta vrsta pretvorbe se običajno zgodi, ko je podjetje zraslo do te mere, da želi izdati delnice kot sredstvo za širitev podjetja na nek način. Prehod skozi postopek demutualizacije pogosto pomaga pripraviti temelje za začetno javno ponudbo (IPO).
Vzajemne družbe in družbe v lasti delničarjev
Vzajemno podjetje, včasih imenovano zadruga, je tisto, ki je v lasti svojih strank; ta struktura je najpogostejša za organizacije, kot so kreditne zadruge in zavarovalnice. Ker so kupci lastniki, je ideja, da podjetje posluje z dobro svojih strank kot prednostno nalogo. Številne vsakodnevne dejavnosti vzajemne organizacije so enake vsakemu drugemu podjetju, saj svojim strankam zagotavlja finančne storitve, zavarovalne police ali kakršne koli produkte, ki so specifični za podjetje. Vzajemna družba ne izdaja delnic, s katerimi se trguje na borzi.
Javno podjetje v lasti delničarjev je tisto, ki izdaja delnice, ki so na voljo prek ene ali več borz. Delničarji kupijo delnice in s tem postanejo delni lastniki družbe. To je zelo zaželen status za mnoga podjetja, saj lahko pomaga ustvariti znatne količine kapitala, ki podjetju omogočajo rast na načine, ki ne bi bili mogoči, če bi korporacija ostala v zasebni lasti.
Zakaj bi se podjetje demutualiziralo
Za delovanje mora vsako podjetje imeti kapital; vzajemne družbe ta kapital zbirajo od svojih članov s plačili zavarovalnih premij, depoziti kreditnih zadrug ali drugimi metodami. Če njeni člani ne bodo ali ne morejo zagotoviti dovolj kapitala za delovanje ali širitev organizacije, se lahko vzajemna družba odloči za postopek demutualizacije, da bi pridobila kapital na druge načine, predvsem s prodajo delnic javnosti. Vzajemna podjetja se idealno vodijo v korist svojih strank, ne pa s primarnim ciljem zaslužka; z demutualizacijo lahko podjetje postane učinkovitejše in sposobnejše ustvariti potrebna sredstva.
Odvisno od okoliščin lahko proces demutualizacije poteka v kratkem času ali pa traja več let. Na splošno bo vsako podjetje, ki razmišlja o tej vrsti konverzije, vzelo čas, da temeljito pretehta prednosti konverzije in morebitne obveznosti, ki se lahko pojavijo. Ko podjetje ugotovi, da so koristi večje od morebitnih slabosti pretvorbe, se vzpostavi strategija stopnjevanja, ki zagotavlja, da se vsak pravni in operativni vidik procesa demutualizacije obravnava pravočasno in učinkovito. Preden se podjetje lahko demutualizira, je pogosto potrebno odobritev vladne agencije.
Vrste demutualizacije
Obstajajo tri glavne vrste demutualizacije:
Popolna demutualizacija
Vzajemni holding
Sponzorirana demutualizacija
Pri popolni demutualizaciji vzajemna družba postane družba v lasti delničarjev. Stranke – pogosto imenovane člani – običajno pridobijo delnice v tem novem podjetju ali pa jim kot lastnikom podjetja dodelijo kakšno drugo ali dodatno nadomestilo. Lastništvo v podjetju je zdaj ločeno od stranke, nove stranke pa ne postanejo lastniki; delničarji so lahko še naprej lastniki podjetja, tudi če niso stranke.
Vzajemni holding je različica popolne demutualizacije. V tej strukturi so člani še vedno lastniki dela družbe, drugi del pa postane javen. Vzajemni del družbe je lahko lastnik delnice ali celotne delnice v javnem delu ali pa se s tem delom družbe javno trguje. Ta struktura ni dovoljena v vseh jurisdikcijah.
Sponzorirana demutualizacija vključuje podjetje tretje osebe, ki financira demutualizacijo in prevzame kontrolni delež v preoblikovanem podjetju. Tretja oseba kupi večino ali vse delnice v vzajemni družbi, v bistvu jih odkupi, člani pa prejmejo odškodnino v obliki delnic ali gotovine od te nabavne družbe.
Kako demutualizacija vpliva na stranke
Strogo z vidika kupcev demutualizacija ne bi smela vplivati na redno poslovanje podjetja. Če je finančna institucija demutualizirana, bodo čekovni in varčevalni računi strank še vedno obstajali, kot so obstajali prej, kot tudi vsa posojila, hipoteke in drugi produkti. Nekdo, ki ima sklenjeno polico pri vzajemni zavarovalnici, ki je javna, bo še vedno zavarovan. To ne pomeni, da se pravila ali možnosti za stranke ne bodo spremenile; se lahko dodajo provizije ali pa preoblikovano podjetje ponudi nove finančne produkte.
Njenim članom bi preoblikovanje v javno podjetje lahko prineslo takojšnje kratkoročne koristi. Vsi člani prejmejo nekakšno nadomestilo, vključno z delnicami v preoblikovanem podjetju, denarnim izplačilom ali kombinacijo obojega. Če član postane delničar, lahko še naprej uživa koristi od konverzije, če se vrednost delnice poveča.
Dolgoročno pa obstaja možnost, da bodo stranke doživele zmanjšanje storitev za stranke zaradi spremenjenega podjetja. Provizije se lahko dvignejo ali pa se uvedejo politike, ki koristijo podjetju in ne stranki. Ker je poudarek javnega podjetja na splošno na ustvarjanju dobička za delničarje in ne na zagotavljanju največje koristi svojim članom, lahko stranke ugotovijo, da podjetje ni tako odzivno na njihove potrebe.
SmartAsset.