Znana tudi kot deflacija zavarovanja ali najhujša deflacija, je deflacija dolga situacija, ko se vrednost sredstva, ki se uporablja kot zavarovanje za posojilo, zmanjša v vrednosti. Ko se to zgodi, bo posojilodajalec morda ugotovil, da je treba prilagoditi pogoje in določila posojila, da ohrani svojo stopnjo tveganja v sprejemljivem razponu. Medtem ko se posojilodajalci običajno poskušajo izogniti sprejemanju zavarovanja, ki kaže nekaj možnosti za izgubo vrednosti v času trajanja posojila, lahko celo premoženje, za katero se šteje, da se bo vrednost povečalo, lahko v pravih okoliščinah postane žrtev deflacije dolga.
Eden od načinov za razumevanje vpliva deflacije dolga je razmisliti o odobritvi hipoteke za nakup stanovanja. V času odobritve posojila je tržna vrednost stanovanja nekoliko večja od skupnega zneska hipoteke. S tem v mislih je posojilodajalec pripravljen sprejeti kupljeno nepremičnino kot zavarovanje za posojilo. V mnogih primerih se bo nepremičnina z leti povečala ali pa vsaj ohranila svojo začetno vrednost. Posledično je posojilodajalec varen, saj ve, da je mogoče nepremičnino prodati, tudi če lastnik stanovanja ne izplača hipoteke, in povrniti zapadli znesek posojila.
Če bi se ta nepremičnina namesto zvišala vrednost, bo posojilodajalec primerjal trenutno tržno ceno, ki jo nepremičnina lahko zahteva, s preostalim stanjem hipoteke. Če se stopnja deflacije dolga pospešuje in sčasoma preseže vrednost nepremičnine, to postavlja posojilodajalca v visoko tvegano situacijo, saj ni več zmožnosti prodaje nepremičnine in kritja neporavnanega stanja hipoteke. Na tej točki lahko posojilodajalec poskuša ponovno pogajati o hipoteki, da bi zmanjšal tveganje, ali celo zahteval plačilo posojila, če se pričakuje, da se bo nepremičnina še naprej amortizirala in je možnost neplačila neizbežna.
Ukrepi, ki jih posojilodajalec lahko sprejme, ko pride do deflacije dolga, bodo urejeni s predpisi, ki so jih sprejele vladne agencije, ki nadzorujejo nakup nepremičnine znotraj meja države, kjer je hipoteka zapisana. V nekaterih primerih je možnost vpoklica hipoteke omejena, saj posojilodajalec ne more odpoklicati hipoteke, dokler vrednost nepremičnine ne pade pod določen znesek ali pa lastnik stanovanja dejansko zamudi določeno število zaporednih plačil posojila. Ta vrsta nadzora in ravnovesja pomaga zmanjšati možnost posojilodajalcev, da odpokličejo hipoteke na podlagi kratkoročnih situacij, ki začasno povzročijo, da zavarovanje izgubi vrednost, ki jo na koncu povrne, ko se te situacije razrešijo. Preden se zavežejo k sklenitvi hipotekarne pogodbe, bi bilo prosilcem dobro, da natančno ugotovijo, kaj posojilodajalec lahko in česa ne more storiti, če bi deflacija dolga spodkopala vrednost sredstva ali sredstev, uporabljenih kot zavarovanje za posojilo.