Kaj je aktivno tveganje?

Aktivno tveganje je količina nestanovitnosti, povezana z določenim portfeljem ali skladom, saj poskuša naložba preseči znesek donosov, opredeljen kot merilo za to sredstvo. Ideja je, da mora upravitelj sklada ali portfelja, da bi dosegel ta cilj, prostovoljno prevzeti tveganje, ki presega tveganje, ki je potrebno za preprosto izenačenje merila uspešnosti. Ko obravnava katero koli vrsto naložbene dejavnosti kot sredstvo za preseganje referenčnih donosov, mora upravitelj upoštevati tudi količino aktivnega tveganja, ki ga prevzema v imenu portfelja ali sklada.

Koncept aktivnega tveganja je tesno povezan z aktivnim vlaganjem. Ta pristop k vlaganju je preprosto proces tesnega upravljanja sredstev v portfelju in sprejemanja agresivnih in pravočasnih ukrepov za povečanje vrednosti tega portfelja. Aktivno vlaganje se razlikuje od pasivnega v tem, da pasivni pristop zahteva pridobivanje naložb, za katere se pričakuje, da bodo dosledno ustvarile dostojen znesek donosa, zaradi česar potreba po tesnem upravljanju teh sredstev ni potrebna.

Ker je cilj aktivnega vlaganja agresivno upravljanje sredstev in povečanje vrednosti vrednostnih papirjev v portfelju ali skladu, proces od menedžerjev zahteva, da so pripravljeni sprejeti dodatna tveganja. Da bi dosegli ta cilj, morajo menedžerji natančno preučiti kompromis med tveganjem in donosom ter ugotoviti, ali je stopnja tveganja, vključenega v pridobitev določenega sredstva, vredna zneska donosa, ki ga na koncu ustvari to sredstvo. Če upravitelj ugotovi, da določen vrednostni papir nosi visoko stopnjo tveganja z le povprečnim potencialnim donosom, se bo verjetno tej naložbi izognil. Hkrati, če opcija prinaša višjo stopnjo tveganja, vendar ima tudi potencial za ustvarjanje znatnih donosov, lahko upravljavec v razumnem obsegu upošteva stopnjo aktivnega tveganja in sprejme ukrepe za pridobitev te možnosti.

Prepoznavanje aktivnega tveganja, povezanega s katero koli naložbo, zahteva določitev, kaj vlagatelj meni za merilo uspešnosti tega sredstva. Proces zahteva tudi sprejemanje odločitev, ki ne temeljijo nujno na projekcijah gibanja trga na splošno. Pogosto je aktivno tveganje prisotno, ko ima poslovodja razlog za domnevo, da bo dano sredstvo prekašalo podobna sredstva na trgu zaradi neke vrste nenavadnih dogodkov, ki se bodo zgodili kratkoročno. S časovno določitvijo nakupa teh sredstev tako, da so v roki tik pred pričakovanimi dogodki, lahko upravitelj ustvari večji znesek donosa, dokler ti dogodki še naprej vplivajo na vrednost teh sredstev. Upravljavec dodatno poveča donose tako, da natančno določi, kdaj prodati ta sredstva in se izogniti morebitnim izgubam, ki bi lahko nastale, ko se cene začnejo uravnavati v vzorec, ki je bolj v skladu s trenutnim tržnim trendom.