Ko vlagatelj trguje z dvema različnima plavajočima finančnima instrumentoma z dvema različnima obrestna mera ali zapadlost, se sooča s tveganjem zaradi nihanja cen obeh finančnih instrumentov. Nihanja cen bi lahko ustvarila dobiček, lahko pa tudi izgube. Zamenjava osnove odstrani negotovost iz situacije. Vlagatelj podpiše pogodbo o osnovni zamenjavi z drugo stranko za zamenjavo denarnega toka v eni spremenljivi obrestni meri za denarni tok v drugi spremenljivi obrestni meri, tako da mora obravnavati samo eno spremenljivo obrestno mero. Finančni subjekti izvajajo osnovne zamenjave na prostem trgu (OTC) brez pomoči uradne borzne institucije.
Obstajata dve vrsti baznih zamenjav. Enostavna osnovna zamenjava vključuje samo eno valuto, medtem ko medvalutna osnovna zamenjava vključuje dve valuti. Enostavne osnovne zamenjave so pogostejše, vendar imata obe zamenjavi podoben koncept.
Državne agencije in finančne institucije izvajajo osnovno zamenjavo, ko si izposojajo in posojajo sredstva po različnih obrestnih merah. Banka na primer plačuje svojim posojilodajalcem po obrestni meri londonske medbančne ponudbe (LIBOR) in prejme plačila posojila po glavni obrestni meri. Osnovna zamenjava odpravlja razliko med prihodki in odhodki banke ter tako odpravlja tveganje izgub zaradi spremembe obrestnih mer.
Preprosta osnovna zamenjava lahko vključuje isto spremenljivo obrestno mero z različnimi zapadlostmi. Na primer, vlagatelj A prejema plačila na podlagi trimesečne stopnje LIBOR, vendar plačuje po šestmesečni stopnji LIBOR. Da bi uskladil svoje denarne tokove, podpiše pogodbo, da bo svoje dohodne denarne tokove – tiste, ki temeljijo na trimesečni stopnji LIBOR – dal stranki B v zameno za prejemanje denarnih tokov na podlagi šestmesečne stopnje LIBOR. V takšni pogodbi bi vlagatelj A plačal stranki B vsake tri mesece, medtem ko bi stranka B plačala vlagatelju A vsakih šest mesecev. V nasprotnem primeru bi lahko obe stranki plačali na iste datume, pri čemer vlagatelj A zbere dve plačili in plača vsakih šest mesecev.
Druga vrsta osnovne zamenjave je tista, ki vključuje dve valuti. Večnacionalni finančni subjekti, ki upravljajo z več kot eno valuto, običajno uporabljajo valutne zamenjave, da odpravijo tveganje valutnih nihanj. Za zagotovitev ustrezne ponudbe likvidne valute uporabljajo zamenjave med valutno bazo. Podjetje bi podpisalo pogodbo o osnovni zamenjavi za zamenjavo likvidne valute za manj likvidno valuto.
Basis swap so najpogostejše v ZDA, kjer se uporablja nekaj plavajočih indeksov. Standardni ameriški plavajoči indeksi vključujejo komercialne zapise (CP), LIBOR, prvovrstne in zakladne menice. Druge države imajo manj plavajočih indeksov in izvajajo manj osnovnih zamenjav.