Neposredna ponudba, imenovana tudi kotacija cene (čeprav se kotacija cene uporablja tudi za druge stvari), je devizni tečaj, naveden kot domača valuta na tujo valuto. Devizni tečaj izraža valuto ene države ali denar v valuti druge države in je običajno naveden na med 4 in 6 decimalnimi mesti. Na primer, Francija uporablja evro (EUR) in predpostavimo, da je EUR, izražen kot enota, vreden polovico ameriškega dolarja (USD). V ZDA bi neposredna ponudba za Francijo znašala 0.5 dolarja za 1 evro. V Franciji ali kateri koli državi, ki uporablja evro kot svojo valuto, bi bila neposredna ponudba za ZDA 2 evra za 1 dolar. To tudi pomeni, če bi oseba iz Francije želela zamenjati 500 EUR za USD, bi dobila nazaj 250 USD. Če bi nekdo iz ZDA zamenjal 500 USD za EUR, bi dobil nazaj 1,000 EUR.
Večina držav, vključno z Združenimi državami, pri izražanju deviznih tečajev uporablja neposredno ponudbo. Druge države pa uporabljajo posredne kotacije, vključno z Avstralijo, Novo Zelandijo in evroobmočjem ali skupino evropskih držav, ki uporabljajo evro kot valuto. Posredne kotacije določajo menjalni tečaj v tuji valuti na domačo valuto. Torej bi z uporabo zgornje hipotetične situacije posredna ponudba v Franciji za ZDA znašala 0.5 dolarja za 1 evro.
Ko razmišljate o menjalnih tečajih, je koristno razmišljati o tečaju kot ulomku. Za neposredno ponudbo bi to pomenilo, da se osnovna valuta postavi na dno in izraz valuta na vrh. Osnovna valuta ali valuta enote je valuta, ki je enaka 1, terminska valuta ali valuta cene pa je valuta, ki se primerja z osnovno valuto. V hipotetični situaciji bi bil ulomek za neposredno ponudbo iz Združenih držav v Francijo videti tako: 0.5 USD/EUR.
Vendar to ni tako, kot je pravilno napisano. Okrajšava za osnovno valuto je neposredno pred okrajšavo za izraz valuta. Če uporabimo isti primer, da napišemo neposredno ponudbo menjalnega tečaja v ZDA za Francijo, bi napisali, da je EURUSD 0.5. Vrstni red ulomka je obrnjen. Ne glede na to, ali pišete neposredno ali posredno ponudbo, je osnovna valuta na prvem mestu, izraz valuta pa na drugem.
Pri izražanju neposredne kotacije ima menjalni tečaj obratno razmerje z vrednostjo domače valute. To se bolj jasno pokaže, če pogledamo enačbo, ki se uporablja za iskanje neposredne ponudbe menjalnega tečaja:
Menjalni tečaj = domača valuta / tuja valuta.
Ob predpostavki, da tuja valuta ostane nespremenjena, če se vrednost domačega denarja, ki je tudi izrazna valuta, dvigne ali apreciira, se bo menjalni tečaj znižal. Če se vrednost domače valute zniža, se tečaj dvigne. Če se osnovna valuta dvigne in domača valuta ostane nespremenjena, se bo menjalni tečaj dvignil, in če se tuja valuta zniža, se menjalni tečaj zniža.