Arbitraža o strukturi kapitala je naložbena strategija, ki skuša izkoristiti razlike med različnimi lastniškimi in dolžniškimi produkti, ki jih izda isto podjetje. Vlagatelji, ki uporabljajo strategijo, bodo opazili takšno nesorazmerje in nato kupili ali prodali sredstva na podlagi logične predpostavke, da bo trg popravil nesorazmerje. Za razliko od nekaterih drugih oblik arbitraže arbitraža o strukturi kapitala ne ponuja zajamčenega dobička.
Arbitraža je preprosto praksa izkoriščanja razlik. Najpreprostejši primer je, ko se s sredstvom trguje po različnih cenah na različnih trgih. Vsaj v teoriji lahko vlagatelj takoj izkoristi prednost tako, da kupi po nižji ceni in proda po višji ceni. V resnici je to lahko omejeno tako s transakcijskimi stroški kot z možnostjo spremembe cen v kratkem obdobju med transakcijama. Drug primer arbitraže je, ko igralec na srečo izkoristi prednosti različnih stavnic, ki ponujajo različne kvote, na primer, da lahko stavi na dva možna izida dogodka, pri čemer obe s kvoto ponujata boljši donos od 1:1.
Arbitraža o strukturi kapitala uporablja to filozofijo za dva različna produkta, ki ju izda isto podjetje. V mnogih primerih bo en izdelek temeljil na lastniškem kapitalu, kot so delnice, drugi pa bo temeljil na dolgu, kot so obveznice. Pri tej vrsti arbitraže ideja ni izkoriščati neskladja skoraj takoj, ampak izkoristiti dejstvo, da bi se moral trg premakniti, da bi to neskladje na dolgi rok zmanjšal ali odstranil, s čimer bi trgovcu omogočil boljšo predstavo, kako se bodo cene sredstev gibale v prihodnosti.
Dober primer tega je, ko novice o podjetju nakazujejo, da deluje še posebej slabo. V takšni situaciji bodo tako cene njenih obveznic kot delnic verjetno močno padle, vendar bo cena delnic verjetno padla za večjo stopnjo iz več razlogov: delničarji so v večji nevarnosti izgube, če bo podjetje likvidirano, saj imajo imetniki obveznic prednost. terjatev; dividende se bodo verjetno zmanjšale ali v celoti znižale, medtem ko so letna plačila obveznic fiksna; in trg delnic je običajno bolj likviden, kar pomeni, da se bolj dramatično odziva na novice. Vlagatelj, ki to ve, lahko vlaga, da izkoristi svoje pričakovanje, da bodo delnice postale sorazmerno veliko cenejše od obveznic, skupaj z možnostjo, da se ravnotežje med obema pozneje ponovno uskladi, če si podjetje opomore.
Če podjetje izda dve vrsti obveznic, standardno obveznico in zamenljivo obveznico, ki ju je mogoče zamenjati za delnice podjetja, mora biti razmerje v ceni obeh obveznic dokaj skladno, pri čemer je variacija odvisna samo od trenutne cene delnice in dividende. ravni. Nekdo, ki uporablja arbitražo strukture kapitala, bo poskušal opaziti, ko temu ni tako, in izkoristil svoje zaupanje, da se bo odstopanje sčasoma vrnilo na normalno raven.