Stranski žep je posebna oznaka, ki se uporablja za nelikvidna sredstva v hedge skladu, da jih loči od drugih naložb v sklad. Upravljavci skladov lahko kadar koli položijo sredstva v stranski žep. Člani sklada dobijo posebne deleže, ki odražajo njihov interes za te naložbe. Ljudje, ki se pridružijo skladu po tem, ko upravitelj ustvari stranski žep, ne bodo upravičeni do deleža v izkupičku, ko bodo ta sredstva unovčena. Finančni regulatorji spremljajo potek ločevanja naložb na ta način glede morebitnih znakov sumljivega vedenja.
Obstaja več razlogov, zakaj upravljavci skladov ustvarjajo stranske žepe. Kadar sklad vsebuje mešanico likvidnih in nelikvidnih naložb in se članica sklada odloči, da bo prenehala s svojim položajem v skladu, mora upravitelj izplačati, vendar je lahko določitev vrednosti zapletena zaradi nelikvidnih sredstev. Možno je, da oseba, ki zapusti sklad, ne bo prejela poštene vrednosti za svoje delnice, upravitelj pa bo moral tudi unovčiti več sredstev, da pokrije vrednost nelikvidnih sredstev. Če je ocena vrednosti napačna, je oseba morda preveč ali premalo plačana. V primerih, ko se ljudje umaknejo in dobijo več denarja, kot si zaslužijo, plačajo ceno preostali člani sklada.
Z ločitvijo težko vrednotljivega in unovčenega premoženja lahko upravljavec sklada zaščiti interese vseh članov sklada. Vrednost likvidnih delnic sklada se lahko izplača, ko nekdo odide, z obljubo prihodnjega plačila, ko bo stranski žep likvidiran. To upravitelju omogoča, da obdrži ta sredstva, dokler je potrebno, da zanje dobi najboljšo vrednost.
Ta praksa zahteva več knjigovodstva. Upravljavec sklada mora spremljati, kdo je lastnik delnic v stranskem žepu in kdo ne. Ko se ljudje včlanijo v sklad, imajo deleže v glavnem delu sklada, ne pa tudi stranskih žepov, zato je treba ustrezno spremljati tudi njihovo članstvo.
Eden od pomislekov glede prakse ustvarjanja stranskih žepov za izolacijo naložb je zloraba te prakse za dajanje posebnih ugodnosti določenim članom sklada ali izkrivljanje vrednotenja sklada. Naložbe stranskega žepa se vrednotijo ločeno od glavnega sklada in upravitelj sklada bi lahko izoliral sredstva v težavah, da bi sklad izgledal bolj zdrav, kot je. Upravljavci skladov so lahko kaznovani, če tega naložbenega orodja ne uporabljajo primerno, posebej vidni primeri pa bodo običajno tema razprav v finančnih publikacijah, ki vlagatelje opozarjajo na slabo upravljanje določenega sklada.