Popravna obveznica je vrsta izdaje obveznic, ki se pogosto izda, ko podjetje poskuša ostati operativno z uporabo neke vrste zaščite pred stečajem. Kot del strategije postane potrebno prestrukturiranje vseh dolgov podjetja, vključno z vsemi neporavnanimi izdajami obveznic. Prilagoditev v bistvu služi kot kumulativni repozitorij za vsa dolgovana sredstva vlagateljem za tekoče izdaje obveznic, kar podjetju omogoča, da se vključi v dokapitalizacijo obveznic, preden nadaljuje s splošnim prestrukturiranjem dolga, ki je del stečajnega postopka.
Ni nenavadno, da se strategija prilagoditvenih obveznic uporabi, ko podjetje išče zaščito pred svojimi upniki po sodiščih. To še posebej velja za tako imenovani stečaj iz poglavja 11, ki služi kot reorganizacija dolga. Tukaj sodišče sodeluje s podjetjem pri oblikovanju urnika odplačil, ki je v zmožnosti podjetja. Ko je usklajevalna obveznica ustvarjena za kritje vseh odprtih izdaj obveznic, to pomeni, da vlagatelji morda ne bodo prejeli donosov v skladu s prvotnim urnikom, vendar bodo prejeli pravočasna plačila obresti in na koncu povrnili vso vloženo glavnico.
Uporaba uskladitvene obveznice je dejansko v korist vlagateljev z deležem v obveznicah, ki jih je izdala družba, ki išče zaščito pred stečajem. Kadar je namen zaščite vsem podjetjem možnost reorganizacije poslovanja tako, da bo lahko poravnala svoje dolgove, združevanje vseh neporavnanih obveznic pod en osrednji dežnik pomeni, da je veliko večja verjetnost, da bodo vlagatelji na koncu prejeli vse donose, ki so jih pričakovali, ali vsaj večino teh donosov. Nasprotno, če bi sodišča ocenila, da podjetje ne more plačati svojih dolgov, in odredila unovčenje premoženja za poravnavo dolga, bi vlagatelji z obveznicami verjetno iztržili veliko manj.
Z izdajo prilagoditvene obveznice podjetje v finančnih težavah naredi korak za zagotovitev, da bodo na koncu vsi imetniki obveznic prejeli donos od naložbe. Ker bo časovni razpored vračila določila sodišča in bo upošteval vse odplačilne pogoje, povezane s posameznimi obveznicami, ki so pod okriljem uskladitvene obveznice, obstaja velika verjetnost, da bo prišlo do nekaterih sprememb v odplačilnih pogojih. izvajal. Tudi če upoštevamo te spremembe, so možnosti za prejem vseh ali večine pričakovanih koristi od vlaganja v obveznice veliko boljše, kot če bi bila družba prisiljena v likvidacijo in so sodišča dovolila le plačila, ki znašajo majhen odstotek celotne naložbe v obveznico. vprašanja obveznic.