Davčne zamenjave so strategije, ki vključujejo prodajo in nakup dveh različnih, a podobnih vrednostnih papirjev. Davčna zamenjava se običajno izvede kot sredstvo za uporabo obstoječe davčne zakonodaje za realizacijo izgube, ki se lahko uporabi za celotno davčno obveznost za dano davčno obdobje. Kot taka je davčna zamenjava legitimno sredstvo za upravljanje davkov, tako da posameznik ali subjekt ustvari manjšo davčno obremenitev za obdobje.
Postopek ustvarjanja davčne zamenjave je razmeroma preprost. Najprej bo vlagatelj identificiral vrednostni papir znotraj trenutnega portfelja, ki je v upadanju. Ta stopnja upadanja mora znižati trenutno tržno ceno vrednostnega papirja pod ceno, ki jo je prvotno plačal vlagatelj.
Drugič, vlagatelj bo identificiral vrednostni tok, ponujen za prodajo. Ta novi vrednostni papir mora biti podoben vrednostnemu papirju, ki se bo prodajal, vendar ne more biti različni deleži istega vrednostnega papirja. Nakupna cena novega vrednostnega papirja mora biti višja od prodajne cene starega vrednostnega papirja.
S prodajo padajočega vrednostnega papirja in pridobitvijo podobnega vrednostnega papirja z višjo ceno ter izvedbo obeh transakcij v istem davčnem obdobju vlagatelj ustvari izgubo, ki jo lahko izkoristi, ko pride davčni čas. Če se izvaja v skladu z veljavno zakonodajo v zvezi z naložbami, se to ustvarjanje izgube za davčne namene šteje za povsem legitimno.
Čeprav je postopek davčne zamenjave na videz privlačen, je za vlagatelja vpleten element tveganja. Prvič, prvotni vrednostni papir bi lahko obrnil trenutni trend in začel znova rasti, kar bi morda preseglo prvotno nakupno ceno. To bi pomenilo, da vlagatelj ne bi imel koristi od povečanja, saj ni več lastnik vrednostnega papirja.
Drugič, na novo pridobljeni vrednostni papir bi lahko v kratkem doživeli spiralo navzdol, kar bi povzročilo večjo izgubo, kot je vlagatelj upal, da jo doseže. Če je izguba prevelika, lahko za vlagatelja pomeni finančne težave. Posledično je glavni namen davčne zamenjave poražen in vlagatelj se mora vključiti v nadzor škode.