Hipoteza pričakovanj je teorija o tem, kako trgi določajo dolgoročne obrestne mere za dolžniška sredstva. Teorija je preprosto, da se obrestne mere določajo na podlagi kratkoročnih pričakovanj in fiksnega dodatnega zneska, ki odraža prirojeno povečano tveganje na dolgi rok. Večina testov hipoteze o pričakovanjih tega ne potrjuje, vendar so razlogi za to sporni.
Ta hipoteza zajema obrestne mere, ki jih je mogoče gledati z dveh vidikov. So obrestne mere, ki jih bodo vlagatelji prejeli z nakupom sredstva. Po drugi strani pa so tudi obrestne mere, ki jih mora prvotni izdajatelj sredstva, kot je družba ali vlada, plačati za izposojo na ta način.
V večini primerov hipoteza o pričakovanjih ni toliko orodje za napovedovanje, kot način, da povemo, kakšno bi moralo biti razmerje med znanimi stopnjami. Na splošno so tako kratkoročne kot dolgoročne obrestne mere za določeno sredstvo ali različne oblike istega sredstva, kot sta 1-letna in 3-letna obveznica, že znane. To pomeni, da lahko takoj ugotovimo, ali je hipoteza o pričakovanjih pravilna.
Natančna formula, uporabljena v hipotezi o pričakovanjih, se od primera do primera razlikuje. Obstaja dosledno načelo, da se kratkoročne in dolgoročne obrestne mere razlikujejo za določeno raven. Logika je, da vsi dejavniki, ki vplivajo na kratkoročno obrestno mero, veljajo za dolgoročno obrestno mero, vendar pa dolgoročna obrestna mera vključuje tudi »premijo« za kritje negotovosti, na primer daljše časovno obdobje, v katerem lahko izdajatelj ne plača.
Ker številne študije kažejo, da hipoteza o pričakovanjih ni utemeljena z realnostjo, je njena glavna funkcija kot izhodišče za ekonomsko uganko. Ekonomisti verjamejo, da lahko ugotovitev, zakaj hipoteza ni potrjena, pomaga razložiti več o tem, kako trgi v resnici delujejo. Ena od teorij je, da čeprav je osnovna utemeljitev hipoteze o pričakovanjih veljavna, “premija” ni konsistentna in se sčasoma spreminja, po možnosti z različnimi stopnjami. Druga teorija je, da hipoteza napačno domneva, da je mogoče natančno napovedati kratkoročne stopnje, medtem ko je v resnici preveč spremenljivih dejavnikov, da bi to lahko storili.
Nekatere študije kažejo, da se hipoteza izkaže za natančnejšo, ko se časovno obdobje dolgoročnih stopenj poveča. Na prvi pogled se to morda zdi protiintuitivno, saj obstaja več možnosti za variacije. V praksi se lahko zgodi, da daljše časovno obdobje daje več časa za odpravo tržnih nepopolnosti in za vlagatelje, da pridobijo dodatne informacije, kar pomeni, da se povpraševanje in ponudba izravnata, da ustvarita bolj predvidljivo obrestno mero.
SmartAsset.